The Effect of Liquidity and Leverage on Company Value with Profitability as a Mediation Variable (Study on the Property and Real Estate Sector Listed on the Indonesia Stock Exchange)

Adelia Putri; Iwan Firdaus

doi:10.55927/fjas.v5i8.106

Authors

Adelia Putri Universitas Mercu Buana Yogyakarta
Iwan Firdaus Universitas Mercu Buana Yogyakarta

DOI:

https://doi.org/10.55927/fjas.v5i8.106

Keywords:

Liquidity, Leverage, Profitability, Company Value

Abstract

The property and real estate sectors were chosen as the object of research because despite being one of the contributors to Gross Domestic Product, the value of companies in this sector has decreased. This study aims "to analyze the influence of liquidity and leverage on company value with profitability as a mediating variable." The study used a causality design with a sample of 7 companies taken through purposive sampling from 78 companies listed on the IDX. The analysis was carried out using panel data regression. The findings confirm that liquidity, leverage, and profitability have a significant positive effect on company value. Liquidity has no effect on profitability, while leverage has a significant negative effect on profitability. Profitability does not mediate the effect of liquidity, but mediates the effect of leverage on company value negatively.

References

Alayya, L. S., Danial, R. D. M., & Jhoansyah, D. (2024). Analisis Times Interest Earned Ratio, Net Profit Margin, Current Ratio Terhadap Return Saham. PERFORMANCE: Jurnal Bisnis & Akuntansi, 14(2), 192-205.

Alfiani, D. N. (2022). Pengaruh current ratio dan debt to assets ratio terhadap return on assets. Jurnal Manajemen, 14(1), 206-212.

Andriansyah, A., Sriningsih, F. H., & Sudiarto, E. (2023). Analisis pengaruh rasio aktivitas, leverage keuangan terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel intervening. Inspirasi: Jurnal Ilmu-Ilmu Sosial, 20(1), 767-777.

Anjani, F., & Oktrima, B. (2024). Pengaruh Debt To Equity Ratio (Der) Dan Return On Equity (Roe) Terhadap Nilai Perusahaan (Pbv) Pada Pt Alam Sutera Realty Tbk Periode 2013-2023. Journal of Research and Publication Innovation, 2(4), 1061-1071.

Baron, R. M., & Kenny, D. A. (1986). The moderator-mediator variable distinction in social psychological research: Conceptual, strategic, and statistical considerations. Journal of Personality and Social Psychology, 51(6), 1173-1182.

Bevalia, R.L., & Mungniyati (2023). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Non-Keuangan Di Indonesia. E-Jurnal Akuntansi TSM.

Bitasari, I., Puspita, E., & Astuti, P. (2024). Pengaruh ROA, DER, CR Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Ritel Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 191-204.

Bursa Efek Indonesia. (2025). Situs Resmi Bursa Efek Indonesia. https://www.idx.co.id.

Cahyono, K., & Nursanita, N. (2024). Determinant Factors of Firm Value in Coal Mining Firms: Evidence from Indonesia. Research of Accounting and Governance, 2(2), 95-109.

Dunakhir, S., Safutri, R., & Azis, F. (2024). Pengaruh Current Ratio, Debt Equty Ratio, dan Return On Assets terhadap Price Book Value pada Perusahaan Pertambangan Sub Sektor Batu Bara yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2022. VISA: Journal of Vision and Ideas, 4(1), 382-401.

Dzulhijar, W., Pratiwi, L. N., & Laksana, B. (2021). Pengaruh CR, DER, dan ROA terhadap Nilai Perusahaan pada PT Jasa Marga Tbk Tahun 2010-2019. Indonesian Journal of Economics and Management, 1(2), 401-409.

Fahlefi, L. R., & Abubakar, A. (2024). Pengaruh Likuiditas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2020-2022. Jurnal Riset Keuangan, 2(1), 35-45.

Fajri, A., & Munandar, A. (2022). Pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan pada industri infrastruktur telekomunikasi tahun 2017-2021. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 5(4), 1586-1596.

Fidyah, F., & Pradita, A. E. (2022). Factors Affecting The Value of Companies in the Mining Sector. Eduvest-Journal of Universal Studies, 2(4), 636-645.

Firdaus, I., & Rohdiyarti, M. P. (2021). Pengaruh Harga Saham, Debt To Equity Ratio, Return on Assets, Dan Sales Growth Terhadap Price Book Value (Studi Pada Sektor Pertanian Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2018). Jurnal Ekonomi Manajemen Sistem Informasi, 3(1), 35-51.

Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 26 Edisi 10. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Gurusinga, L. B., & Michelle, N. L. (2023). The influence of profitability, liquidity and tax avoidance on firm value (case study in stock exchange mining sector companies Indonesia period 2019-2021). International Journal of Economics (IJEC), 2(2), 222-230.

Hamidah, A., & Khair, U. (2023). Pengaruh Return On Investment dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI Tahun 2019-2021. Jurnal Economic Edu, 4(1), 18-30.

Harahap, M, R., Halim, H, E., & Indrawati, N. (2022). Analisis Pengaruh Leverage dan Ukuran Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Vraiabel Mediasi. Jurnal Administrasi Bisnis Terapan, 1(5).

Herlina, H., & Diputra, T. T. (2018). Implementasi Rumus Sobel Pada Web Dengan Topik Regresi Linier Menggunakan Variabel Intervening. Jurnal Algoritma, Logika Dan Komputasi, 1(1), 19–24. https://doi.org/10.30813/j-alu.v1i1.1106.

Hertanti, D. K. (2022). Pengujian Pecking Order Theory Dan Trade Off Theory Pada Perusahaan Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2020.

Jonathan, K. L., & Purwaningsih, S. (2023). The Effect of Return on Assets, Debt to Equity Ratio and Current Ratio on Firm Value. Journal of Applied Business, Taxation and Economics Research, 2(3), 266-287.

Kementerian Keuangan Republik Indonesia. (2024). Situs resmi kementerian keuangan. Kemenkeu.go.id.

Kurniasari, E. (2020). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Total Asset Turnover terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi, Sosial & Humaniora, 2(05), 86-95.

Markonah, M., Salim, A., & Franciska, J. (2020). Effect of profitability, leverage, and liquidity to the firm value. Dinasti International Journal of Economics, Finance & Accounting, 1(1), 83-94.

Masitoh, Siti. (2023, April 10). Pemerintah Kantongi Rp926 Triliun dari Sektor Properti, Real Estate dan Konstruksi. Kontan.co.id .

Mu’az, K. (2026). Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia. Journal of Trends Economics and Accounting Research, 6(3), 393-405.

Mugiarti, D., Dewantini, W., & Yulianto, A. (2025). The Impact of Profitability, Liquidity, and Leverage on Firm Value: Study of Mining Sector Companies. Asian Journal of Management, Entrepreneurship and Social Science, 5(01), 722-736.

Mungawanah, A. T., Shanti, D., & Respatiningsih, H. (2024). Pengaruh Gross Profit Margin, Quick Ratio, dan Debt To Asset Ratio Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi SUB Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2. Prospect: Jurnal Manajemen dan Akuntansi, 39(2), 34-51.

Noegroho, N., Ariefiantoro, T., & Suryawardana, E. (2022). Effect of Return on Asset, Debt Equity Ratio and Current Ratio on Company Value (Study on Manufacturing Companies Listed on Indonesia Stock Exchange for the Period 2017-2020). Economics and Business Solutions Journal, 6(2), 73-88.

Nofriyani, F. E., Halawa, R. A. K., & Hayati, K. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Aktivitas, Current Ratio, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur. ARBITRASE: Journal of Economics and Accounting, 1(3), 136-144.

Oppusunggu, O., & Chalil, S. (2025). Pengaruh Likuiditas dan Solvabilitas terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi pada Perusahaan Transportasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2022. Jurnal Arastirma, 5(1), 71-83.

Pardiastuti, P., Samrotun, Y. C., & Fajri, R. N. (2020). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Periode 2016-2018. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 4(2), 337-345.

Pratama, I. S. (2019). Pengaruh Struktur Modal dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di BEI 2017-2018). In UMMagelang Conference Series (pp. 567-578).

Purnama, S. A., & Sembiring, F. M. (2025). Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan yang Dimediasi Oleh Profitabilitas. COSTING: Journal of Economic, Business and Accounting, 8(2), 2421-2434.

Putra, P., & Sari, E. P. (2023). Pengaruh ROA, CR, dan DER terhadap PBV Pada Sektor Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020. Manajemen Kreatif Jurnal, 1(4), 189-202.

Qolbi, Nur. (2020, Desember 27). Indeks Properti Turun Paling Dalam Pada 2020, Simak Prospeknya. Kontan,co.id.

Rahman, F., Purwoko, G. D., & Rachmi, T. N. (2022). Analisis Rasio Keuangan Dalam Mengukur Nilai Perusahaan Berdasarkan Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas Dan Rasio Profitabiltas Pada Pt Elang Mahkota Teknologi Tbk Periode 2012-2021. SCIENTIFIC JOURNAL OF REFLECTION: Economic, Accounting, Management and Business, 5(3), 773-782.

Rezeki, Y., Zainuddin, M., Qhamariah, Z. R., Putri, A. M., & Mutomimah, M. (2024). Nilai Perusahaan Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Telekomunikasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia: Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan. Indo-Fintech Intellectuals: Journal of Economics and Business, 4(6), 3702-3713.

Salainti, M. L. I. (2019). Pengaruh Current Ratio, Total Asset Turnover Dan Debt To Equity Ratio Dan Return On Asset Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen (JIRM), 8(10).

Saputra, I. G. A. A., & Kusuma, P. S. A. J. (2025). The Effect of Liquidity, Profitability, and Capital Structure on Firm Value with Firm Size as a Variable. American Journal of Economic and Management Business (AJEMB), 4(1), 24-42.

Sarma, F. F. A., & Handayani, N. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Modal, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 19(1), 13-38.

Savira, M., & Ferdian, R. (2024). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan. JIBEMA: Jurnal Ilmu Bisnis, Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi, 1(4), 274-285.

Seran, L. M., & Al-Choir, F. (2024). Pengaruh Current Ratio (Cr) Dan Debt To Equity Ratio (Der) Terhadap Nilai Perusahaan (Pbv) Pada Pt Astra Internasional Tbk Periode 2013-2023. Journal of Research and Publication Innovation, 2(4), 848-858.

Siroj, R. A., Afgani, W., Fatimah, F., Septaria, D., & Salsabila, G. Z. (2024). Metode penelitian kuantitatif pendekatan ilmiah untuk analisis data. Jurnal Review Pendidikan dan Pengajaran (JRPP), 7(3), 11279-11289.

Sofiani, L., & Siregar, E. M. (2022). Analisis Pengaruh ROA, CR dan DAR Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 10(1), 9-16.

Suardy, A. D., Syahyunan., & Sunaryo (2023). Pengaruh DER Dan TATO Terhadap PBV Dengan ROA Sebagai Intervening Pada Perusahaan Properti & Real Estate. Jurnal Akutansi Manajemen Ekonomi Kewirausahaan (JAMEK), 3(1), 11-20.

Sudaryo, Y., Purnamasari, D., Sofiati, N. A., & Kusumawardani, A. (2020). Pengaruh Sales Growth (SG), Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Total Assets Turn Over (TATO), Return On Assets (ROA) Terhadap Price To Book Value (PBV)(Studi Pada PT Indofarma Tbk. Yang Terdaftar Di BEI Periode 2012-2019). Ekonam: Jurnal Ekonomi, Akuntansi & Manajemen, 2(1), 19-31.

Suryanata, G, I. (2021, Juli 14). Peran Insetif Pajak Sektor Properti. https://stats.pajak.go.id/index.php/id/artikel/peran-insetif-pajak-sektor-properti.

Tasiyah, F. A., & Africa, L. A. (2022). Analisis Faktor Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Jasa Transportasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. J-MACC: journal of management and accounting, 5(2), 1-14.

Vianti, M., Zakaria, A., & Fauzi, A. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Properti dan Real Estate. Jurnal Akuntansi, Perpajakan dan Auditing. 2(4), 307-324.

Wijayanti, A. G., Susanto, B., & Pramita, Y. D. (2023). Pengaruh leverage, profitabilitas, ukuran perusahaan, kebijakan dividen, dan likuiditasterhadap nilai perusahaan. Borobudur Accounting Review, 3(1), 11-24.

Wulandari, C. D., & Damayanti, T. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen Bisnis, 2(1), 01-18.

Zahra, R., Savitri, A. D., & Violeta, E. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Properti Yang terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Sistem Informasi, Akuntansi dan Manajemen, 4(2), 250-261.

Zujeny, K. F., Andriyani, I., Zanariah, M., & Nargis, L. (2022). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Manufaktur Subsektor Semen Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis, 10(2), 959-968.